在资产证券化总方向没有改变的情况下，上海国有资产整合两大路线清晰可见：首先是用资本手段替代行政手段的开放式重组思路；其次是将“十一五”、“十二五”主导产业作为证券化的主战场。 

　　更加强调“开放性”和“市场化”

　　国资国企重组更加强调“开放性”和“市场化”，是上海国资整合重新进入正轨后突出加速的方面，被《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》（简称《若干意见》）放在了基本原则的首位。

　　上海国资过去的重组，呈现明显的“三多三少”现象。上海市国资委主任杨国雄说，体制内的重组多，体制外的重组少；与外企的合作多，与中央企业、民营企业的合作少；行政手段推动的合作多，通过市场产生的合作少。在今后吸引中央企业、全国地方企业及外资企业、民营企业参与的跨地区、跨所有制重组过程中，上海将坚持以企业为主的市场化运作方式，突破以行政性行业控股公司为主体的调整方式。

　　不言而喻，随着开放式重组上升到前所未有的新高度，上海国资整合过去陷入的以行政性行业控股公司为主体、国企之间相互持股的窠臼将被打破。

　　专家认为，随着《若干意见》的出台，上海国资不再满足于体制内循环的后续案例有望继续出现。而按照上海市国资委主任杨国雄的说法，除了水产集团借壳外地上市公司外，上海国有上市公司还将把壳卖给外地企业，以吸引外省市优质企业如高科技企业、能源企业、资源性企业、金融总部落户上海，加快优化上海产业结构。

　　主导产业成证券化主战场

　　《若干意见》是上海国资领域近年来出台的分量最重的文件。上海社科院部门经济研究所副所长、上海市国有资产规划投资委员会委员杨建文教授表示，《若干意见》将统领今后五年乃至更长时间的上海国资改革，并为上海“十二五”期间的经济发展埋下“种子”。

　　上海经济发展在“十五”期间主要依靠深水港的拉动，“十一五”期间靠“世博会”拉动，而“十二五”期间则寄望于现代服务业、先进制造业。因此，《若干意见》主要就是将国资向现代服务业、先进制造业集中。其中，现代服务业包括金融、物流、商贸等产业，先进制造业包括海洋装备制造业、大飞机制造业、电子信息等产业。